El estado de origen y aplicación de fondos, también llamado estado de fuentes y empleos, calcula las inversiones que ha realizado la empresa y cómo las ha financiado. Es un instrumento muy útil para analizar el balance.
Se confecciona a partir de dos balances de una misma empresa, y consiste en la integración de todas las variaciones que se han producido en el activo y en el patrimonio neto más pasivo.
Las variaciones del activo deben ser siempre iguales que las variaciones del patrimonio neto más pasivo.
El estado de origen y aplicación de los fondos se confecciona anotando, a la izquierda, los aumentos de activo y las disminuciones de patrimonio neto más pasivo (que son las aplicaciones de fondos) y, a la derecha, los aumentos de patrimonio neto más pasivo y las reducciones de activo (que son los orígenes de fondos).
En el siguiente ejemplo se explica el proceso de confección del estado de origen y la aplicación de fondos. Conociendo dos balances de una misma empresa (como en la tabla 7-3), se calculan los aumentos y disminuciones producidos entre los dos balances (tabla 7-4).
En el ejemplo que estamos estudiando, el estado de origen y aplicación de fondos será el que se acompaña en la tabla 7-5.
Se puede concluir que esta empresa ha invertido, sobre todo en activo no corriente, y lo ha financiado con pasivo no corriente, lo cual es positivo. El activo no corriente debe financiarse con patrimonio neto o con pasivo no corriente. El patrimonio neto, por su lado, no ha variado. El estado de origen y aplicación de fondos sirve para ver en qué ha invertido y cómo lo ha financiado. De esta forma, se puede comprobar si el crecimiento y su financiación son equilibrados o no.
En la tabla 7-6 se presentan dos balances de una empresa con el fin de calcular el estado de origen y aplicación de fondos.
Por lo tanto, el estado de origen y aplicación de fondos obtenido a partir de los balances de la tabla 7-6 será el que aparece en la tabla 7-7.
En el estado de origen y aplicación de fondos obtenido se observa que esta empresa ha invertido en inversiones financieras y existencias, y lo ha financiado a través de un aumento en el capital social, reservas y proveedores.
En este caso, la financiación es algo desequilibrada, y a que una parte de la financiación de proveedores, a corto plazo, está financiando inversiones financieras a largo plazo. Por lo tanto, está financiando activo no corriente con pasivo corriente, lo cual no suele ser muy prudente.
En las tablas 7-8 y 7-9 puedes ver cómo se confecciona el estado de origen y aplicación de fondos a partir de dos balances:
El estado de origen y aplicación de fondos del año 2 será:
Fíj ate en que esta empresa ha invertido en maquinaria y en existencias, que ha financiado a través de préstamos a corto plazo, proveedores y también mediante la reducción del saldo de clientes y del disponible en caja.
De nuevo vemos una financiación desequilibrada, ya que se están usando préstamos a corto plazo para financiar maquinaria. Como la maquinaria necesita un plazo largo para recuperar el importe invertido puede haber dificultades para devolver los préstamos a corto plazo.
En general, hay que financiar el activo no corriente con patrimonio neto y pasivo no corriente.
Estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo es un estado muy similar al estado de origen y aplicación de fondos. Es un estado que informa de los movimientos y saldos de tesorería distinguiendo entre explotación, inversiones y financiación. Se trata de un estado de gran utilidad, ya que, desde una perspectiva económico- financiera, el éxito de una empresa se mide en función de los beneficios y tesorería que es capaz de generar.
Para calcularlo (mira la tabla 7-10), se parte del resultado y se incorporan los gastos que no se pagan (por ejemplo, las amortizaciones). Luego se añaden las reducciones de activos corrientes de explotación (existencias, clientes, etc.) y los aumentos de pasivos corrientes (proveedores). A continuación, se restan los aumentos de activos corrientes de explotación y las disminuciones de pasivos corrientes de explotación. De esta forma, se obtiene el flujo de caja de la explotación.
Acto seguido se incorporan los flujos de inversión, sumando las reducciones de activos no corrientes y restando los aumentos de activos no corrientes.
Por último se incorporan los flujos de financiación, sumando los aumentos de patrimonio neto, de pasivos no corrientes y de pasivos corrientes que no son de explotación (como los préstamos, por ejemplo). Se restan las reducciones de patrimonio neto, de pasivos no corrientes y de pasivos corrientes que no son de explotación.
De este modo se obtiene el flujo de tesorería generado durante el año que se añade al saldo existente a principio del año, para llegar al saldo final de tesorería.
El flujo de caja generado por la explotación da mucha información sobre la capacidad de generar riqueza de la empresa, ya que relaciona el beneficio con los restantes flujos de la explotación. Este flujo se puede contrastar con el flujo de las inversiones y el de la financiación para comprobar si la empresa se autofinancia de manera adecuada y si la financiación es equilibrada o no, en relación con las inversiones efectuadas.
En la tabla 7-11 se refleja un ejemplo de estado de flujos de tesorería que se ha calculado con los datos del ejemplo de la tabla 7.16.
En la tabla 7-11 puede comprobarse que esta empresa no ha variado el saldo de tesorería, ya que el flujo generado durante el año ha sido de cero. Esto se debe a que los flujos de la explotación han sido de + 6000 euros, los de las inversiones, – 9000, y los de la financiación, + 3000.
En el estado de flujos de tesorería los aumentos de activo se ponen restando, ya que significan inversiones para las que hay que desprenderse de tesorería. Lo mismo sucede con las reducciones de pasivo o de patrimonio neto.
En cambio, las reducciones de activo se ponen sumando, ya que van a aumentar la tesorería. Lo mismo sucede con los aumentos de pasivo o de patrimonio neto.
Estado de cambios en el patrimonio neto (ECPN)
Este estado informa de las variaciones producidas en el patrimonio neto. Como se puede apreciar en la tabla 7-12 las variaciones principales se deben al resultado del año y a las operaciones con socios, que suelen ser aumentos o reducciones de capital.
En la tabla 7-12 puedes comprobar que la empresa del ejemplo ha aumentado su patrimonio neto con un incremento de capital de 100 y con el beneficio de 50.
Con el ECPN se puede evaluar si el crecimiento del patrimonio neto es equilibrado en relación con las inversiones que efectúa la empresa y con las deudas. En la medida en que el incremento del patrimonio neto sea razonable la empresa gozará de una estructura financiera sólida.
El Estado de Origen y Aplicación de Fondos (EOAF), también conocido como Estado de Cambios en la Situación Financiera o Estado de Flujos de Efectivo, es un informe financiero que proporciona detalles sobre cómo una empresa ha utilizado sus recursos financieros durante un período específico. Este estado es esencial para entender los cambios en la posición financiera de una empresa.
1. Origen de Fondos:
- Esta sección describe cómo se generaron o «originaron» los fondos durante el período.
- Fuentes de Origen de Fondos pueden incluir:
- Beneficios Netos: Utilidades generadas por las operaciones.
- Amortización: Depreciación y amortización que aumentan los fondos disponibles.
- Emisión de Acciones o Deuda: Ingresos generados por la emisión de acciones o la obtención de préstamos.
- Ventas de Activos: Ingresos derivados de la venta de activos.
2. Aplicación de Fondos:
- Esta sección describe cómo se utilizaron o «aplicaron» los fondos generados durante el período.
- Usos o Aplicaciones de Fondos pueden incluir:
- Inversiones en Activos Fijos: Compras de propiedades, planta y equipo.
- Pago de Deudas: Amortización de préstamos o pago de deudas.
- Dividendos: Pagos a accionistas.
- Gastos Operativos y de Capital: Costos relacionados con las operaciones y expansiones.
- Recompra de Acciones: Compra de acciones propias por parte de la empresa.
Cómo Preparar un Estado de Origen y Aplicación de Fondos:
- Comienza con el Beneficio Neto: El beneficio neto del estado de resultados es un punto de partida clave para el EOAF.
- Ajusta por Elementos No Monetarios: Ajusta el beneficio neto por elementos no monetarios como la depreciación y amortización.
- Considera Cambios en los Activos y Pasivos: Evalúa cambios en partidas del balance general, como cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar.
- Incluye Transacciones Financieras: Agrega transacciones de financiamiento, como la emisión o recompra de acciones, y préstamos.
- Distingue entre Actividades Operativas, de Inversión y Financiamiento: Organiza las transacciones en estas tres categorías para proporcionar una visión más clara.
- Calcula el Cambio Neto en Fondos: La diferencia entre el total de las fuentes y el total de las aplicaciones debe coincidir con el cambio neto en efectivo y equivalentes.
- Prepara el Informe: Construye el informe, mostrando claramente las fuentes y aplicaciones de fondos.
Importancia del Estado de Origen y Aplicación de Fondos:
- Gestión Financiera: Ayuda a la gerencia a comprender y gestionar el flujo de efectivo y los recursos financieros.
- Toma de Decisiones: Proporciona información para tomar decisiones estratégicas sobre inversiones, financiamiento y operaciones.
- Evaluación de la Solidez Financiera: Permite evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y financiar sus operaciones.
- Comunicación a Stakeholders: Es una herramienta de comunicación útil para inversores, prestamistas y otros stakeholders interesados en la salud financiera de la empresa.